达利之后豆奶行业或再迎巨头，传伊利四季度新品上市！

来源：招商证券、欧睿咨询2017-07-21

植物蛋白饮料一直都是颇受关注的门类，随着核桃乳、杏仁露等市场日渐饱和，食品企业开始积极探索新的领域。近年来，豆奶成为了植物蛋白饮料的香饽饽，维他奶连续三年取得双位数增长，达利经过三年筹备推出了豆本豆新品。现在，乳业大佬伊利也传出将在不久后加入豆奶大军。
新品预计第四季度上市
去年伊利提出了“五强千亿”的战略目标，实现这一目标伊利需要的是更进一步地整合全球乳业资源，并从单一乳业走向健康食品。
从单一乳企向健康食品发展，伊利已经开始践行这条路。6月，伊利旗下每益添推出活菌型果汁饮料，从乳品跨界到果汁领域，而现在，伊利即将涉足即饮豆奶市场。
在今年早前举行的一个投资者交流会上，伊利方面曾明确表示将会在2017年推出豆奶新品。“企业的内生主业仍需要不断扩展，新品也要不断推出。2017年新品豆奶要上市，对这个产品大家还是非常期待。”伊利相关负责人提到。
据了解，伊利的豆奶新品目前正在筹备中，已经从多地引进并改良生产工艺技术，可以有效去除豆奶中的豆腥味、提升口感，预计豆奶新品将会在今年第四季度上市。
关于豆奶，四大特征不得不知
豆奶可以有效的解决国人在饮用牛奶时的乳糖不适问题，同时，随着健康化趋势日益明显，豆奶越来越受行业关注。近来，豆奶市场呈现出以下特征。
市场规模冲击百亿，销量全球第一
豆奶（豆浆）是我国传统早餐中的重要选择之一，也是独具东方饮食文化的饮品。据统计，目前国内即饮豆奶市场规模约82亿，近五年增速10%，消费体量冠领全球。

                                             
对比西方市场的滞缓，豆制品消费的主要市场（中国、日本）表现出了较强的增长力。日本市场近5年复合增长率9%，2016年达到800亿日元市场规模，体量接近中国市场的60%。而我国豆奶销售规模近5年复合增长率超10%，体量已达82亿元规模，成为全球最大的豆奶消费市场。
早餐消费占主导，餐饮渠道起势
受传统饮食文化的影响，我国目前豆奶需求主要集中在早餐消费，其余场景消费占比不高。常温即饮豆奶消费在节约时间和便捷程度上优于冲调、现磨热饮，可与牛奶形成替代，提供给早餐消费者不同来源的蛋白摄入方式，零售市场空间潜力巨大。2016年零售渠道豆奶消费量已突破100万吨，同比增长5%。

                                            
2016年餐饮渠道的豆奶消费8万吨，同比增长16.5%，增速不断创新高。随着豆奶风味改进，接受度逐渐提高，豆奶饮料在餐桌上的表现极具拓展空间。如西南地区唯怡豆奶已成为“火锅的标配”，维维豆奶、维他奶等品牌也在尝试进入餐饮渠道。

                                            
区域特色明显，差异化待提升
豆奶品牌大多具有区域性的特点，主要原因在于豆奶行业进入门槛不高，且原材料充足，不同区域的厂商更符合当地人的口味和消费习惯，形成了一定的壁垒。即使是在即饮豆奶市场占据42%市场份额的维他奶，其主要市场也集中于珠三角、长三角和香港地区。西南地区则被唯怡豆奶等主导。

                                             
植物蛋白饮料单品都要面临的问题即如何使产品差异化，豆奶尤为明显。由于口味差别小（多数品牌只有原味豆奶），包装创新少，豆奶产品不够显著的差异化赋予了本地品牌先入为主的优势。维他奶在口味上的创新，反而为其成功进入多地市场提供了基础。
人均消费偏低，可提升空间大
根据欧睿数据统计，我国人均豆奶的消费量和消费金额都还有很大的提升空间。2016年我国人均豆奶消费量仅为0.8L/人，低于美国和英国的人均消费水平（英国平均水平为1.3L/人，约为中国的1.5倍），也低于与我们饮习惯类似的日本（日本平均水平为2.6L/人，约为中国的3倍）。

                                                   
而我国人均豆奶消费金额也远低于亚洲其他地区。香港人均27美元/年，日本人均5.7美元/年，而中国人均消费不足1美元/年。按当前市场的豆奶饮品零售价来折算，平均每人每年消费仅在一次左右，有大幅提升的空间。

                                             
品类爆发需时间积累，做好消费培育是关键
伊利进入豆奶行业自然有其不可替代的优势，比如，伊利强大的品牌、渠道、广告投放等优势，再加上豆奶与乳品在品牌和渠道的协同性较高，而对原有牛奶品类替代有限等等。
不过，入局豆奶行业有些问题仍要注意。豆奶行业目前格局分散，产品形态及产品品牌较杂，消费场景还比较少，需要龙头企业引导，但品类爆发还需要时间积累，因此企业要降低短期预期。对企业来说，豆奶产品的长期战略意义或大于短期财务增厚，在此基础上，企业应前期做好市场培育工作，结合企业自身优势，对消费者做合适的引导，则市场未来可期。